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公司上市條件和程序(6)

時(shí)間:2010-12-30? 點(diǎn)擊: 來源:未知

發(fā)行H股上市:
中國注冊的企業(yè),可通過資產(chǎn)重組,經(jīng)所屬主管部門、國有資產(chǎn)管理部門(只適用于國有企業(yè))及中國證監(jiān)會(huì)審批,組建在中國注冊的股份有限公司,申請發(fā)行H股在香港上市。
•優(yōu)點(diǎn):A 企業(yè)對國內(nèi)公司法和申報(bào)制度比較熟悉
B 中國證監(jiān)會(huì)對H股上市,政策上較為支持,所需的時(shí)間較短,手續(xù)較直接。
•缺點(diǎn): 未來公司股份轉(zhuǎn)讓或其他企業(yè)行為方面,受國內(nèi)法規(guī)的牽制較多。
隨著近年多家H股公司上市,香港市場對H股的接受能力已大為提高。

買殼上市:
買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權(quán),然后將資產(chǎn)注入,達(dá)到“反向收購、借殼上市”的目的。
香港聯(lián)交所及證監(jiān)會(huì)都會(huì)對買殼上市有幾個(gè)主要限制:
• 全面收購: 收購者如購入上市公司超過30%的股份,須向其余股東提出全面收購。
• 重新上市申請: 買殼后的資產(chǎn)收購行為,有可能被聯(lián)交所視作新上市申請。
• 公司持股量: 上市公司須維護(hù)足夠的公眾持股量,否則可能被停牌。
買殼上市初期未必能達(dá)至集資的目的,但可利用收購后的上市公司進(jìn)行配股、供股集資; 根據(jù)《紅籌指引》規(guī)定,凡是中資控股公司在海外買殼,都受嚴(yán)格限制。 買殼上市在已有收購對象的情況下,籌備時(shí)間較短,工作較精簡。 然而,需更多時(shí)間及規(guī)劃去回避各監(jiān)管的條例。 買殼上市手續(xù)有時(shí)比申請新上市更加繁瑣。同時(shí),很多國內(nèi)及香港的審批手續(xù)并不一定可以省卻。

創(chuàng)業(yè)板上市要求:
• 主場的目的:目的眾多,包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。
• 主線業(yè)務(wù):必須從事單一業(yè)務(wù),但允許有圍繞該單一業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)活動(dòng)
• 業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求:不設(shè)最低溢利要求。但公司須有24個(gè)月從事“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”(如營業(yè)額、總資產(chǎn)或上市時(shí)市值超過5億港元,發(fā)行人可以申請將“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”減至12個(gè)月)
• 業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明:須申請人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo),并解釋公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)達(dá)致該等目標(biāo)
• 最低市值:無具體規(guī)定,但實(shí)際上在上市時(shí)不能少于4,600萬港元
• 最低公眾持股量:3,000萬港元或已發(fā)行股本的25%(如市值超過40億港元,最低公眾持股量可減至20%)
• 管理層、公司擁有權(quán):在“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”期間,須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下營運(yùn)
• 主要股東的售股限制:受到限制
• 信息披露:一按季披露,中期報(bào)和年報(bào)中必須列示實(shí)際經(jīng)營業(yè)績與經(jīng)營目標(biāo)的比較。

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